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原创 映客的估值修复已经在路上

admin 科技创业 2020-08-28 06:06:02 5 0

原标题:映客的估值修复已经在路上

8月26日,映客互娱(03700.HK)发布2020上半年财报报告。财报显示,截至2020年6月30日,映客整体营收22亿元人民币,同比增长48%,环比增长24%;净利润8300万元,业绩显著超预期。

从股价上看,映客却长期处于底部。这次财报的好业绩,能否给映客带来一波估值修复,是值得探究的。

公告显示,映客财务业绩大幅增长主要归因于两个方面:

首先,旗下创新产品,新业务,收入增长强劲。

自2018年上市以来,映客一直在开发新产品及技术上持续投入,打造完善的互动产品矩阵。长期的研发投入迎来多重收益。目前,旗下多款音视频社交产品的商业模式已逐步得到验证,成为集团收入新的增长点。其中,积目和对缘已跻身各细分赛道的头部产品。

其次,映客直播APP, 基本盘,保持稳健增长。

今年上半年,受全球疫情的影响,在线娱乐及社交需求激增。根据CNNIC数据统计,2020年3月我国直播用户规模达到5.6亿人,较2018年底增加1.63亿,渗透率约62%。而《2020年中国直播从业者大数据》报告显示,2月份新开直播的商家数环比增719%。公开资料显示,春节期间,映客及时推出与教育、医疗、电子商务等垂直领域深度结合的优质直播内容,平台日活、开播人数、停留时长等各维度数据均有较大的涨幅。

映客本身在国内移动直播领域一直处于领先地位,疫情期间凭借映客直播凭借先进的用户运营及技术体系,对内容生态的进一步完善及产品玩法的升级创新,不断开拓出更丰富的互动娱乐场景,带动业绩上行。

此外,今年6月份,映客宣布与亚洲卫视达成战略合作,成为第32届亚洲小姐选拔赛事的独家网络赛区。映客有望通过此次合作,挖掘更深层次的优质直播内容,为后续发展路径带来更多看点和惊喜。

总体而言,基本盘与新业务双双起飞,带来了颇为亮眼的半年报。

但如果深挖映客的发展,你会发现,这次的良好的业绩是到了公司战略推进的收获期。

一、“互动社交”的战略布局

映客一直坚持探寻和推进“互动社交”的战略布局,致力于构建覆盖更多人群与市场的具备强大黏性的产品矩阵。

公司不仅对商业模式已得到验证的产品继续加大投入,实现收入与用户体量的持续增长,并且持续关注不同人群的互动社交需求,多元化集团产品组合,持续扩张集团产品矩阵,为集团持续提供稳健且持续的现金流和新的流量基础。

在稳健发展现有领域业务的同时,积极拓展创新产品业务,并通过研发投入积极布局5G、AI、AR等前沿技术,探索全新互动应用场景,提升用户体验。覆盖更多领域及更多年龄层面的人群,探索更丰富多元的商业模式,加强集团核心竞争力。

公司的创新产品在过去一年的时间,映客内部孵化了10多款新产品,成功5款以上,成功率近半。能快速成功得到孵化,并且创新成功率如此高,可以看到公司强大的研发实力及产品运营经验,同时优秀的商业化运作能力也使得创新产品能够获得较高的回报率,短期内即实现盈利。

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我们发现创新也成为公司竞争策略之一。公司的策略并非是和竞争对手进入价格战进行流量份额比拼,而是选择研发基于公司“互动社交”战略下细分领域产品,并及时推向市场。结合不同人群的痛点,以用户喜爱的产品替代不健康的流量价格战。

这一策略主要作用在于充分利用公司的能力,将业务边界进行拓宽,而细分领域市场通常的表现在于较高的单用户价值,变现能力强的特点。

映客表示,未来集团将继续坚持“互动社交”战略持续发力。

来源:网络

二、映客的未来

这里需要重点提一下映客的创新业务,预计也是未来新的增长点。

财报显示,除直播收入外,创新业务及其他在整体营收中的占比已高达36.6%。正是映客坚持围绕“互动社交”战略赛道的新突破。

随着技术与文化的变迁,人们的社交需求逐渐趋于个性化、多样化、开放化,移动社交用户也出现了大规模增长。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,2018年中国移动社交用户规模为7.37亿,预计未来两年仍将稳步增长,2020年有望突破8亿人,庞大的用户群体凸显了巨大的市场空间。

社交需求的激增也促使线上音视频技术与更多行业、产业、场景融合,新的应用与玩法层出不穷。未来,针对垂类细分市场及人群的多元化社交需求仍有很大的机遇。

映客从初创以来,一直注重在视频社交赛道上的垂类布局,定义下一代的社交新玩法。通过1v1、1vN的互动方式,不断挖掘细分市场及用户互动社交需求,稳步加速互动社交产品矩阵的搭建,增强自我造血及进化能力。

通过持续不断的产运研投入,旗下积目、对缘等多条垂直社交业务陆续进入“收获期”,在流量增长和变现能力上都显现出强劲的增长势头,成为集团收入持续增长的重要引擎。

例如,公司旗下的积目2020年表现持续良好,根据《互联网周刊》和Net研究院公布的排行榜显示,2020兴趣社交TOP 20个产品中,积目排名第二。

来源:互联网周刊

积目的定位是95后兴趣社交方向,根据其公布的数据,其中95-00后用户占比达到80%,是名副其实的“年轻人社区”。当前产品有着60%的高次日留存率,人均单日使用时长高达52分钟,用户黏性十足。相较于竞争对手,积目的特点在于用户群体更纯粹,因而从产品设计上能够更加针对群体的特点,深入挖掘粘性和价值。

公司推出的另一款相亲产品对缘,已经成为国内线上相亲APP的代表。对缘为用户的相亲需求带来全新真实的体验,低门槛、高频率完成恋爱社交需求,月均达成相亲百万次。

中国单身经济及配对需求空前庞大。旧式的相亲配对网站已经无法适新时代的需求,对缘的快速崛起击中了市场盲区,得以迅速跻身恋爱社交赛道第一梯队。招商证券分析称,对缘云相亲的模式集匹配精准高效、打破时空局限,视频直观交流等优点,满足了下沉市场2亿以上小镇青年强烈的交友需求,增长潜力巨大。

公司从不同纬度满足人们的娱乐及社交需求,围绕垂直社交领域的多矩阵布局,卡位多个细分赛道,给未来更多想象的空间。随着社交产品的快速成长,公司收入将更加多元化。

三、结语

由于创新业务的出色潜力,映客是值得期待的。投资毕竟要看性价比,即你付出的价格买进了怎样的资产。映客现在的股价性价比直接打满,单单看公司的现金持有情况,与公司市值相差无几,这安全边际就足够充足。截止2020年6月30日,手上现金及其等价物、存款以及交易性金融资产超过20亿。

放眼未来,除了目前的创新业务,充裕的现金流也能让映客在后续外延并购之时,将掌握更多主动权,探索更多可能性。映客表示将持续关注投资并购机会及5G等新技术发展。追踪产业链上下游出现的新机遇,寻找对集团发展具有协同意义、且具有一定用户或收入规模的产品,审慎寻求符合集团战略布局的投资及并购机会。

另外由于目前直播电商模式已然在行业里跑通,手握映客直播的映客也可直接参与红利。近日,映客已经表示将布局直播跨境电商。

内生外延均有看头,便宜且多金,价值投资只会迟到,永不缺席。返回,科技大学

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